O que são dividendos e como calcular o yield

O que são dividendos?

Um dividendo é a parte do lucro que uma empresa decide distribuir a quem detém as suas ações². Em vez de reinvestir todo o lucro, a empresa entrega uma fatia aos acionistas, normalmente em dinheiro e por cada ação. Quem tem 100 ações recebe 100 vezes o dividendo por ação.

Nem todas as empresas pagam dividendos. As mais maduras, com lucros estáveis, tendem a distribuir parte deles; muitas empresas em crescimento preferem reinvestir tudo. O dividendo é decidido pela empresa e pode mudar de ano para ano.

Quanto vou receber: o rendimento dos dividendos

O cálculo do rendimento é simples:

Rendimento anual = dividendo anual por ação × número de ações

Com 100 ações que pagam 1,50 € de dividendo por ano, recebe 150 € brutos por ano. A nossa calculadora de dividendos faz esta conta e mostra também a média mensal e o valor líquido depois do imposto.

O dividend yield

O dividend yield mede o dividendo face ao preço da ação. É a forma de comparar empresas com preços e dividendos diferentes:

Dividend yield = dividendo anual por ação ÷ preço da ação × 100

Uma ação a 30 € que paga 1,50 € tem um yield de 5% (1,50 ÷ 30). Quanto mais alto o yield, maior o rendimento face ao preço, mas cuidado: um yield muito elevado pode resultar de uma queda do preço e sinalizar que o mercado duvida da sustentabilidade do dividendo.

Yield sobre o custo

Há uma segunda forma de olhar para o yield: face ao preço a que comprou, não ao preço atual. Chama-se yield sobre o custo:

Yield sobre o custo = dividendo anual por ação ÷ preço de compra × 100

Se comprou a ação a 25 € e ela paga 1,50 €, o seu yield sobre o custo é de 6% (1,50 ÷ 25), acima dos 5% de quem compra hoje a 30 €. Como o seu preço de entrada foi mais baixo, está a receber uma rentabilidade superior sobre o dinheiro que investiu. Por isso, quem investe a longo prazo em empresas que aumentam o dividendo vê o yield sobre o custo subir com o tempo.

Como são tributados os dividendos em Portugal

Os dividendos pagos a um residente em Portugal estão sujeitos a uma retenção na fonte de 28% (a taxa liberatória do Art. 71.º do Código do IRS)¹. Na prática, recebe o dividendo já líquido desse imposto, e por norma essa retenção é a tributação final, pelo que não tem de fazer mais nada na declaração.

Dos 150 € brutos do exemplo, sobram 108 € líquidos (150 menos os 42 € de imposto).

Pode, em alternativa, optar pelo englobamento: junta os dividendos aos restantes rendimentos e tributa-os às taxas progressivas do IRS. Essa opção pode compensar em rendimentos mais baixos, em que a taxa marginal é inferior a 28%. Os dividendos de empresas estrangeiras podem ainda sofrer uma retenção no país de origem, com crédito de imposto por dupla tributação ao abrigo das convenções; esses casos são mais complexos e não estão cobertos pela calculadora.

A tributação da venda das ações é outra coisa: aí entram as mais-valias, que pode estimar na calculadora de mais-valias.

Reinvestir os dividendos

Reinvestir os dividendos, em vez de os gastar, acelera o crescimento da carteira através dos juros compostos: os dividendos compram mais ações, que por sua vez pagam mais dividendos. Pode ver esse efeito ao longo do tempo na calculadora de juros compostos.

O que reter

Os dividendos são uma forma de rendimento de quem investe em ações. Para os avaliar, olhe para o rendimento total, o yield face ao preço e a sustentabilidade do dividendo, e não se esqueça da retenção de 28%. Faça as suas próprias contas na calculadora de dividendos: indique as ações, o dividendo e os preços, e veja o rendimento bruto, líquido e o yield.