O que são os Certificados de Aforro e como funciona a Série F?

O que são os Certificados de Aforro?

Os Certificados de Aforro são um produto de poupança emitido pelo Estado português, gerido pela Agência de Gestão da Tesouraria e da Dívida Pública (IGCP)². Em termos simples: empresta dinheiro ao Estado e, em troca, recebe juros. O capital está garantido (não está sujeito às oscilações da bolsa) e pode começar com pouco, a partir de 10 € (10 unidades).

São, há décadas, uma das formas de poupança mais populares em Portugal, sobretudo entre quem procura segurança e não quer arriscar o capital. Diferem de um depósito a prazo num ponto importante: os juros capitalizam e existe um prémio que cresce quanto mais tempo mantiver a aplicação.

Como funciona a Série F dos Certificados de Aforro?

Os certificados são emitidos em séries, cada uma com as suas regras. A série atualmente em comercialização é a Série F¹. As características essenciais são:

• Subscrição mínima: 10 unidades (10 €); cada unidade vale 1 €.
• Prazo máximo: 15 anos.
• Capitalização: trimestral. Os juros somam-se à poupança ao fim de cada trimestre e passam também a render.
• Capital garantido pelo Estado.
• Resgate possível a partir do terceiro mês após a subscrição.

A grande diferença face a uma conta-poupança simples é o efeito de juros sobre juros: ao capitalizarem, os certificados aproximam-se da lógica dos juros compostos, em que o tempo trabalha a favor de quem poupa.

Como é calculada a taxa de juro?

A remuneração da Série F tem duas componentes que se somam¹:

Taxa anual bruta = taxa base + prémio de permanência

A taxa base é fixada todos os meses e segue a média da Euribor a 3 meses (E3), arredondada à terceira casa decimal. Tem um limite máximo de 2,5% e mínimo de 0%. Ou seja: quando as taxas de juro do mercado sobem, a taxa base sobe (até ao tecto de 2,5%); quando descem, a taxa base desce. A título de referência, em maio de 2026 a taxa base estava em 2,195%.

É por isto que não existe "a taxa dos Certificados de Aforro" fixa: a taxa do mês em que subscreve vale para o primeiro trimestre, e depois acompanha o mercado trimestre a trimestre. Na nossa calculadora de Certificados de Aforro pode introduzir a taxa base do mês da subscrição e ver uma estimativa, assumindo essa taxa constante ao longo do prazo.

Onde acompanhar a taxa base de cada mês

Como a taxa base muda todos os meses, é útil saber onde a consultar antes de subscrever ou de avaliar uma aplicação existente. O IGCP publica a taxa base em vigor e a ficha técnica completa da Série F no seu site oficial¹. A taxa do mês em que subscreve fixa a remuneração do primeiro trimestre; a partir daí, cada trimestre acompanha a Euribor a 3 meses então em vigor.

Na prática, isto significa que não vale a pena tentar "adivinhar" o momento perfeito: o que conta é manter a aplicação tempo suficiente para o prémio de permanência fazer efeito. Na nossa calculadora de Certificados de Aforro pode introduzir a taxa base atual e ver uma estimativa do que renderá ao longo do prazo.

O que é o prémio de permanência?

O prémio de permanência é a segunda componente da taxa, e a verdadeira vantagem do produto para quem poupa a longo prazo. É um valor que se soma à taxa base e que aumenta com os anos que mantém os certificados¹:

Dois pormenores que fazem diferença. Primeiro: o prémio não está sujeito ao limite de 2,5% da taxa base, soma-se depois, pelo que a remuneração total pode ultrapassar esse tecto nos anos finais. Segundo: o prémio recompensa quem fica. Quem resgata cedo abdica dos prémios mais altos. É o oposto de uma penalização por sair: é um bónus por permanecer.

Quanto pagam de imposto os Certificados de Aforro?

Como qualquer aplicação que rende juros, os Certificados de Aforro pagam imposto. Os juros são rendimentos de capitais (Categoria E do IRS) e são tributados a uma taxa liberatória de 28%, retida na fonte³. Na prática, o que capitaliza nos certificados é já o juro líquido de imposto.

Isto tem uma consequência prática: a taxa anunciada é sempre bruta. Para comparar os certificados com outra aplicação, como um depósito a prazo, deve olhar para o valor líquido, depois do IRS. É exatamente esse o valor que a calculadora de Certificados de Aforro destaca como resultado principal.

Exemplo prático

Imagine 10 000 € subscritos com uma taxa base de 2,195% (maio de 2026), mantidos durante 10 anos:

• No 1.º ano a taxa é de 2,195% (sem prémio).
• No 10.º ano, a taxa já é de 3,195%, a base de 2,195% mais o prémio de +1,00%.
• Com capitalização trimestral e os 28% de IRS, termina com cerca de 12 049 € líquidos.
• Os juros líquidos rondam os 2 049 € ao fim dos 10 anos.

Se a taxa base do mercado for diferente no mês em que subscrever, o resultado muda. Vale a pena testar o seu próprio cenário na calculadora de Certificados de Aforro, que mostra também a evolução ano a ano e o momento em que cada prémio entra.

Certificados de Aforro ou depósito a prazo?

Não há uma resposta única: depende do prazo e das taxas do momento:

• Os Certificados de Aforro brilham no longo prazo, graças à capitalização trimestral e ao prémio crescente. São ideais para dinheiro que não vai precisar nos próximos anos.
• Um depósito a prazo tende a ser mais simples e flexível no curto prazo, com uma taxa fixa conhecida à partida e prazos curtos (6, 12, 24 meses).

A forma honesta de decidir é comparar o valor líquido das duas opções para o mesmo montante e prazo. Calcule um cenário na calculadora de depósito a prazo e o equivalente na calculadora de Certificados de Aforro e veja qual deixa mais dinheiro no seu bolso depois do imposto.

Vantagens e desvantagens dos Certificados de Aforro

Como qualquer aplicação, os Certificados de Aforro têm pontos fortes e limitações. Vale a pena pesá-los antes de decidir.

A favor:

• Capital garantido pelo Estado, um dos níveis de segurança mais altos ao alcance de um aforrador.
• Capitalização trimestral e prémio crescente, que recompensam quem poupa a longo prazo.
• Acessíveis: começam em 10 € e podem ser subscritos online no AforroNet.
• Sem comissões de subscrição ou de manutenção.

Contra:

• A taxa base varia todos os meses com a Euribor e está limitada a 2,5%, em períodos de juros baixos, a remuneração pode ser modesta.
• Os prémios mais altos só chegam ao fim de vários anos: resgatar cedo desperdiça a maior vantagem do produto.
• Como qualquer poupança de baixo risco, podem render abaixo da inflação em alguns anos, corroendo o poder de compra real.
• O limite máximo por titular restringe quem queira aplicar montantes muito elevados.

No balanço, são uma boa base para a parte segura e de longo prazo de uma poupança, desde que o dinheiro possa, de facto, ficar parado vários anos.

Como subscrever e resgatar

A subscrição faz-se nos CTT, no portal AforroNet do IGCP ou na app, com um número de aforrador associado ao seu NIF². O resgate é possível a partir do terceiro mês e o capital, sendo do Estado, está sempre garantido. Lembre-se apenas de que sair cedo significa deixar para trás os prémios dos anos seguintes, a paciência é, neste produto, literalmente remunerada.